» » Рублю напророчили падение на 20% до конца года

Рублю напророчили падение на 20% до конца года

Рублю напророчили падение на 20% до конца годаНа прошлой неделе ФРС США и Банк России сделали шаги навстречу дружок другу. Американская ставка поднялась, а российская опустилась. Обе — на 0,25 базисных пункта. До их пересечения очень вдалеке — «встреча на Эльбе» может вовсе не состояться, однако тренд подтвержден и заслуживает внимания. Что он нам сулит?Суть в том, что ставки, даже при подобный скорости сближения, все равновелико воспринимаются базаром будто лезвия ножниц. И режут они рубль.

Фото: flickr/Mohamed Jayson
Когда в среду в Москве стало знаменито решение ФРС, министр российских финансов Антон Силуанов тут же дежурно высказался в том духе, что оно никак на Россию не повлияет. Алкая поборником мифа о «суверенной экономике» его не назовешь.

В пятницу, за несколько часов до оглашения решения о понижении ставки Банка России, министр российской экономики Максим Орешкин о новоиспеченной ставке Федрезерва отзывался абсолютно иначе: «Это будет способствовать менее сильному притоку на российский базар иноземного капитала и будет приводить к тому, что валютный курс будет исподволь выходить на те оценки, какие мы давали». Орешкин ссылался на апрельский прогноз своего министерства, по которому, напомню, доллар к концу 2017 года должен стоить 68 рублей.

Настолько чей прогноз лучше: «а нам все равновелико, пусть дрожим мы волка и сову!» или девальвация целкового с сегодняшнего уровня на 15–20% за полгода?

Я согласен с Орешкиным, а аккуратнее — с его аргументами. Рост ставки ФРС — это рост привлекательности активов США, значит, капиталы будут крохотнее заинтересованы в риске и, в частности, во вложениях в российские активы. А последовавшее снижение ставки Банка России — это добавочное снижение привлекательности тех самых российских активов для нерезидентов.

Итог: эффект ножниц. Решения регуляторов приведут к снижению притока капиталов из-за рубежа, направляющихся в ОФЗ и иные высокодоходные российские бумаги, а это режет курс целкового. Рубль, будто блудный сын, возвращается к плотной подвластности от нефтяных котировок. Однако нефть, увы, страховку не выпишет. Ее перепроизводство налицо, договоренность об ограничении добычи с излишком предложения не справляется. Те прогнозы, какие валялись в основе переговоров ОПЕК и неОПЕК, себя, будто выясняется, не оправдывают. Во всяком случае — доколе.

Настолько что же остается старине рублю?Понуро влачиться, переходя на бег, долу?Однако почему тогда он отозвался на решение Банка России не падением, а кое-каким ростом?Или ему еще есть на что гадать?

Рубль сразу не покатился долу, потому что базар не исключал того, что Банк России снизит свою ставку безапеляционнее — на 0,5 базисных пункта, и, когда решение состоялось, отыгрывал более мягкие деяния регулятора. В этом и есть упование целкового. Не на то, чтобы падение сменилось ростом — такового не будет, — а на то, чтобы падать не будто кирпич с кровли, а с парашютом над головой. Раскрыть «парашют» может искусность политики Банка России.

А это — неизменный расчет, осторожность и предсказуемость. Будто бы непатриотично это ни прозвучало, не грех поучиться у ФРС.

Ее основная головная боль — это сокращение баланса. На балансе ФРС — выкупленные с базара во времена «количественного смягчения» казначейские и ипотечные бумаги. В итоге в мировую экономику было вброшено $4,5 трлн.

Есть в этой «подушке» и некий позитив. ФРС проложила второе в этом году увеличение своей ставки. По всем теоретическим канонам доллар должен был бы взлелей по отношению к другим валютам. Однако если в декабре 2016 года его индекс по отношению к шести основным мировым валютам превышал 100 пунктов, то сейчас составляет 97 пунктов. Пухлая долларовая «подушка» ввергла к тому, что рост ставки не переукрепил доллар и не поставил тем самым барьеров перед ростом экономики.

Однако очевидно, что «подушку» надобно перетряхивать и сокращать. В своем заключительном решении ФРС запланировала первые шаги. Сокращение баланса возникнет уже в этом году, старт — с $10 млрд в месяц с перспективой до $50 млрд. Взялось программы весьма бережливое; не менее величаво, что все обнародовано заблаговременно. Цель — не навредить, не вызвать резких движений на базаре. Собственно таковскими и должны быть деяния регулятора.

На мой взор, Банк России подобный опыт перенимает. А значит, катастрофы и паники на нашем валютном базаре случиться не надлежит. Алкая рублю прописывается все более железная диета.

Милого аппетита!
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо зайти на сайт под своим именем.

комментариев

Свежие новости

05:31
Сент-Этьен 0 - 4 Монако. Чемпионат Франции по футболу. 18-й тур. Обзор матча, результат и статистика. 15.12.2017
05:30
Севилья 0 - 0 Леванте. Чемпионат Испании по футболу. 16-й тур. Обзор матча, результат и статистика. 15.12.2017
05:30
Оливер Кан: Надо было соглашаться на переход в МЮ в 2003 году
05:30
НБА. ДеМаркус Казинс: Не думаю, что после дедлайна окажусь в другой команде
05:30
Президент львовских Карпат объявлен в розыск
05:30
Антонио Конте: Мората уже тренировался с командой
05:30
Россети опровергли информацию о покупке 25% акций ЦСКА
05:01
РЖД открыли регистрацию на специальные поезда для болельщиков ЧМ-2018
05:01
Юпп Хайнкес: Нам не стоит ждать легкой прогулки в матче с Штутгартом
05:01
Томас Мюллер: Если мы не выиграем в Штутгарте, то расстроимся
05:01
Далер Кузяев: Даже если выиграем все матчи, все равно можем не догнать Локомотив
05:01
Хесус Навас установил рекорд по числу матчей за Севилью
05:00
Лилиан Тюрам: В молодости был уверен, что не существует черных гомосексуалистов
05:00
Далер Кузяев: Пытаюсь контактировать с аргентинцами, но получается не очень
05:00
Дембеле может сыграть в класико против Реала
05:00
Дрис Мертенс: В Наполи Сарри делает из обычных игроков футболистов топ-уровня
05:00
НХЛ. Сергей Шепелев: "Противостояние России и Канады будет боевым в любых составах"
03:30
ЦБ отправил Промсвязьбанк на санацию
02:31
Суд освободит Манафорта из-под домашнего ареста
02:31
Национальные архивы США опубликовали новые документы об убийстве Кеннеди
02:31
Джереми Реннера признан самым прибыльным голливудским актером года
02:00
В Амстердаме полицейские застрелили вооруженного ножом человека
02:00
В Кабардино-Балкарии силовики ликвидировали боевика в перестрелке
01:30
Дмитрий Леус об изменчивой стабильности бизнеса
01:00
В Австралии запустят электропоезд на солнечной энергии
00:31
НБА. В NBA 2K18 ненадолго появились новые комплекты формы City Edition
00:31
Сверрир Ингасон: У Ростова будет сильный тренер
00:31
Галатасарай интересуется Кришито
00:31
НБА. Никола Йокич намерен сыграть против Пеликанс
00:31
Семин спонсировал перевод книги про Гвардиолу
00:31
Пеп Гвардиола: Мы не сможем повторить сезон Арсенала без поражений
00:30
Черевченко провел переговоры с Ростовом
00:30
Наиль Измайлов: Каррера обозначил позиции и игроков, которых хотел бы видеть в Спартаке
00:30
18-й тур Премьер-Лиги. Анонс матчей субботы
00:30
Замглавы Национального антидопингового центра Украины: Вопрос по Срне должен быть закрыт в январе
00:02
Подарить собаку в год Собаки: как выбрать щенка
00:02
"Я подумала: погибшие журналисты сейчас все в специальном раю"
00:01
Павла Дурова могут связать с попыткой теракта в Казанском соборе
00:01
Многодетной матери, которую наградили термосом, вручили новый псевдоподарок
00:01
Суд заочно арестовал сбежавшую в Сирию с тремя детьми москвичку
Больше новостей