Будто доложили в аппарате кабинета министров, «необходимые для выполнения задания президента решения в взаправдашний момент прорабатываются». Ранее, на Восточном экономическом форуме, помощник Путина по экономике Максим Орешкин заявил, что финансовые власти готовят некий пакет мер по ограничению оттока капитала. Дискуссия о трансформации валютного регулирования началась, «обсуждаются неодинаковые элементы», подтвердил, в свою очередь, зампред ЦБ Алексей Гузнов. В всеобщем, девало, связанное с участью многострадального целкового, вроде бы сдвинулось с бездушной точки. Однако спросов ныне намного вяще, чем ответов.

Маловразумительно, например, какой уровень курса изображает комфортным для царства и есть ли вообще таковое универсальное его смысл, какое устроит всех – и экспортеров, и импортеров, и Минфин, и народонаселение. Кроме того, учитывая недавнее заверение Путина, что «резких движений» в области мер валютного контроля не будет, маловразумительно, дадут ли эффект другие шаги, и в чем конкретно это выразится.

«На мой взор, для укрепления курса целкового надобно сократить отток капитала за рубеж, – говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. – Правительство совместно с ЦБ уже работает над таковскими мерами. Деталей доколе нет, однако есть предложение завести лимит на вывод денег в рублях из РФ. Плюс могло бы помочь наращивание объемов несырьевого вывоза, причем всех категорий, вводя семя и машины. Тогда братии стали бы деятельнее продавать валютную выручку на внутреннем рынке».

Безусловно, стоит понимать, что задача по усилению российской валюты носит не столько экономический, сколько политический характер. Люд обвыкли измерять стабильность в стороне соотношением целкового к мировым валютам: жесткий курс сигнализирует им о том, что все идет важнецки. Тогда будто финансисты таковскими категориями не мыслят, о чем не один болтала Набиуллина. И хоть командно-административные методы – вдалеке не важнейший вариант, сейчас они вполне подойдут для достижения обозначенных президентом круглее, полагает Деев.

«Курс в районе 85 устроит всех, а в распоряжении Центробанка довольно инструментов, чтобы этого добиться, – рассуждает финансовый аналитик Сергей Дроздов. – Регулятор вполне мог бы действовать по аналогии с тем, что он предпринял в феврале–марте 2022 года. То есть вернуть правило неизбежной торговли валютной выручки для экспортеров, приструнить биржевых маклаков. Почему этого не выходило до сих пор, для меня загадка. Впрочем, сейчас, когда надавили с самого верха, что-то наверняка начнет меняться. Соответственно, курс в итоге может выйти на отметку будто вселенная 90, а будто бессчетно 85. Тем более что и нефть подорожала возвышеннее $95 за баррель, и дисконты сократились. Похоже, ведомства согласовывают с Минфином вопрос, связанный с возвратом в страну экспортной выручки».

По идее, Центробанку вытекало бы прежде принимать меры, чтобы не доводить ситуацию до точки кипения, считает директор Фокуса структурных изысканий РАНХиГС Алексей Ведев. Повышение ключевой ставки не в счет: сейчас этот шаг не поможет, поскольку имеет велико отнесенный эффект. Однако чтобы уравнять предложение и спрос на рубль, логично бы запустить механизмы валютного регулирования. То есть завести правило неизбежной торговли валютной выручки, причем не на беспрерывной основе, а временно – на четвертый квартал текущего года и начальный квартал 2024-го. Во-вторых, наладить должный контроль за оттоком капитала. И тогда рубль вполне может осесть в комфортном для экономики коридоре 80-85.
«На курсовую динамику ныне влияют больше фундаментальные факторы: состояние торгового и платежного баланса, цены на энергоносители, процентная политика ЦБ и внешний поле с других базаров, – отмечает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. – Поэтому к числу потенциально эффективных мер по укреплению целкового я бы отнес стимулирование роста несырьевого вывоза путем господдержки высокотехнологичных отраслей(машиностроение, IT, фармацевтика). Это увеличит приток валюты. Дальше, напрашивается вступление разумных ограничений на импорт товаров, аналоги которых производятся в России. Это сократит отток валюты. Необходимо также обязать госкомпании продавать 100% экспортной выручки и снизить лимиты по выводу капитала уходящим иноземным компаниям».